美国原油打入亚洲或使全球定价权天枰倾斜

FX168财经报社(香港)讯 路透专栏周二(9月26日)撰文称，美国页岩油输往亚洲将成为市场一大干扰因素，后果可能不仅止于油品贸易流向变动而已。

美国原油产出增加最终会让其流向全球成长最快速的消费区域，而转变的速度令部分市场人士措手不及。

汤森路透旗下Oil Research and Forecasts估计，今年前八个月的数据约为26.1万桶/日。

看上去数量很小，不过这大约是去年同期的十倍。中国2016年1-8月只买进一艘美国原油船货，数量还不到100万桶，今年以来从美国每日的购买量约在11.5万桶。

随着美国页岩油生产迅速扩张，未来几年美国页岩油出口也可能急剧增长。

雪佛龙(Chevron)副总裁Ryan Krogmeier周一在新加坡标普全球普氏亚太石油会议上表示，到明年二叠纪盆地产出将从当前的每日240万桶飙升至290万桶。

亚洲成为美国原油输出目的地有几个前提，首先也是最重要的就是美国原油需维持相对类似品级的大幅折价，毕竟其装船及运输成本要更高。

与美国不同，安哥拉和尼日利亚等其他通常运送至亚洲的轻质原油参照布伦特原油价格。美国原油和布伦特原油之间的价差近来有所扩大。

贴水

美国原油对布伦特原油当前的贴水肯定能让贸易商将美国原油运往亚洲有利可图。如果被预定的船货数量达到足够高的水平，从理论上来说，这应该会提振美国原油相对于布伦特原油的价格。

不过，美国原油价格相对于布伦特油价的涨幅有一定限度，否则运到亚洲从经济上就无利可图。

值得指出的是，4月和6月是今年运到亚洲的美国原油数量最多的两个月份。在4月和6月之前的6-8周左右，均出现了贴水扩大的情况，这表明每桶5美元左右的价差是比较理想的。

当然这一水平并非是固定或永久的，未来数年可能很容易下跌。美国增建的基础设施可使出口原油直接装载到最大型油轮上，而不像现在许多出口港那样是中型油轮。

另一个重要影响是在亚洲原油买家中，美国原油在定价决策方面将发挥更加重要的作用。

如果寻求购买轻质油的亚洲炼厂能够以与美国原油相关联的价格购买原油，那么与布伦特原油挂钩的油价或许就远没有那么大的吸引力了。

这意味着以布伦特原油为基准的油企将不得不提供更大贴水在亚洲市场同美国原油同台竞争。

在取代布伦特原油成为全球油价基准之前，美国原油还有很长一段路要走。作为对冲和价格发现的工具，美国原油可以好好利用打入亚洲市场的机会，吸引更多亚洲地区市场参与者。

校对：冷静