FX168财经报社(北美)讯 中国退出新冠清零战略后，随着国内和国际旅行的反弹，石油消费量最终将增加至100多万桶/天。
但大规模的感染正在扰乱经济活动和旅行，在短期内抑制石油消费。解除封锁可能会产生J曲线效应，2023年第一季度中国的石油消费量和价格会下降，但在今年晚些时候则会上升。
自2020年第一季度以来，严格的封锁和隔离政策对中国境内以及境外的旅客旅行产生了巨大的负面影响。与2019年同期相比，2022年前10个月所有交通方式的乘客数量下降了67%。
与新冠疫情前相比，公路(-82%)、航空(-63%)和铁路(-52%)运送的乘客大幅减少。如果以总旅行距离(客公里)来衡量，运输需求也有类似的减少。
然而，随着对出行限制的放松和商务和休闲旅行的恢复，中国的旅游需求最终将反弹。
石油需求遭抑
根据国家统计局(NBS)的数据，2022年前10个月，中国炼油厂每天加工约1340万桶原油。但与疫情前2015至2019年的5年趋势预测相比，原油加工量下降了近180万桶/天。
到目前为止，客运是最耗油的运输方式，恢复出行将产生特别大的影响。
2022年前10个月，中国炼油厂的航空燃料和其他煤油日产量约为60万桶，低于2019年的110万桶。恢复出行可能会使燃油消耗增加50万桶/天，如果航空业恢复到疫情前的趋势，甚至会增加60万桶/天。
恢复城市内、长途公路和铁路出行，低迷的制造业和建筑业的复苏，也将提振石油消费。随着旅行限制的放松和制造业的复苏，到2023年底，中国的总消费量将增加100万桶/天或更多。
不过，首先中国可能会出现大规模的感染，这将减少旅行和其他商业活动，因为中国家庭会主动减少社会接触和可能的病毒接触。
如果感染完全不受控制，疫情很可能在2至4个月内迅速在人群中蔓延，使卫生服务不堪重负，并在1月和2月严重扰乱活动和燃料消耗。
如果中国政府选择保留一些控制措施来减缓波动并减缓峰值，那么波动可能会蔓延3至6个月，中断较少，但会延长到4月或5月。
最近油价暴跌以及期货市场从现货溢价转向期货溢价，与退出浪潮期间消费疲软的J曲线一致，随后将在2023年晚些时候出现强劲反弹。
由于全球石油库存已经很低，到2023年底，没有足够的备用原油产能来满足中国额外的100万桶/天或更多的消费量。
目前的原油供应仍然受到欧佩克 产量、俄罗斯入侵乌克兰后的制裁以及美国页岩油增长乏力的限制。
中国的封锁和制造业放缓后，为2022年下半年全球石油和其他大宗商品供应链减轻了一些压力。但一旦浪潮过去，中国经济恢复增长将重新给石油和其他供应链带来压力。
除非出现全球经济衰退，否则中国的重新开放很可能导致石油和其他能源市场趋紧，并在2023年晚些时候再次对价格构成上行压力。
此外，中国的重新开放可能会确保全球通胀持续下去而北美和欧洲的央行正希望通胀能够重新得到控制。中国的重新开放将要求各国央行在更长时间内将利率维持在较高水平，确保供应链有足够的宽松空间，从而满足来自中国的额外需求。