FX168财经报社(北美)讯 周三（5月27日），国际原油市场继续承压，即便白宫紧急否认了有关美伊接近达成霍尔木兹海峡恢复通航协议的消息，油价依然未能止跌。
截至盘中，美国WTI原油期货跌破90美元关口，最新交投于89美元下方；国际基准布伦特原油也跌至95美元附近，延续近期回落走势。
（图源：FX168）
当天稍早，伊朗国家电视台报道称，德黑兰已承诺在与美国达成协议后的一个月内，将霍尔木兹海峡商业航运恢复至战前水平。这一消息迅速引发市场抛售，因投资者认为，一旦霍尔木兹海峡恢复正常运输，全球能源供应紧张局势将明显缓解。
不过，白宫随后迅速否认相关报道，称所谓美伊谅解备忘录“完全是捏造”。
按照传统市场逻辑，白宫否认协议通常意味着中东地缘风险重新升温，从而推动原油价格上涨。然而，此次市场反应却明显不同。油价仅短暂收窄跌幅，随后再度转向下行。
分析人士指出，这反映出当前市场关注的重点，已经不再只是“协议是否正式签署”，而是“冲突是否会演变为长期全面战争”。
市场开始押注“最坏情况不会发生”
近期以来，全球原油市场一直被中东风险主导。此前油价大幅上涨，很大程度上是因为投资者担忧霍尔木兹海峡长期关闭，从而导致全球能源运输受到严重冲击。
霍尔木兹海峡是全球最重要的能源运输通道之一，全球约五分之一的石油贸易需要经过该水道。一旦长期受阻，全球原油供应链将面临巨大压力。
不过，目前市场越来越倾向于认为，美伊双方虽然仍存在军事摩擦，但都不希望冲突进一步升级至失控状态。
Wealthspire Advisors高级副总裁Oliver Pursche表示，当前市场普遍认为，各方都在寻找一种“退出机制”。
他指出，即便正式协议尚未达成，也不意味着战争一定会扩大。对于市场而言，更关键的问题是霍尔木兹海峡是否会长期关闭，而目前投资者越来越相信，这种极端情景发生的概率正在下降。
正因如此，即便白宫否认协议，市场也并未重新建立此前那种高度紧张的战争风险溢价。
投资者开始重新关注需求前景
除了地缘政治风险降温之外，市场交易重点也正在重新回到全球经济与原油需求层面。
此前高油价已经推高能源成本，并加剧市场对通胀的担忧。与此同时，美国国债收益率持续处于高位，美联储降息预期明显降温，甚至市场开始重新讨论未来进一步加息的可能性。
分析人士认为，在这种背景下，投资者开始担心高利率环境可能拖累全球经济增长，并最终压制原油需求。
换句话说，当前市场的核心逻辑正在从“供应冲击”逐步转向“需求放缓”。
这也是为什么即便中东风险尚未完全解除，油价仍持续回落的重要原因之一。
华尔街警告：真正风险或仍在后面
尽管油价近期明显回调，但华尔街并未完全解除对能源市场的警报。
包括高盛、摩根大通、瑞银以及Brookings学会在内的多家机构近期均警告称，如果霍尔木兹海峡长期受阻，而美伊最终又未能达成协议，今年夏季全球油市仍可能面临严重供应缺口。
目前支撑油市稳定的几项关键缓冲，包括战略石油储备（SPR）释放、海上浮动库存、运输改道以及市场对外交解决方案的预期，未来数月都可能逐步减弱。
因此，市场当前的油价下跌，更像是在交易“局势暂时可控”，而非风险已经彻底消失。
分析人士指出，只要霍尔木兹海峡运输问题尚未真正解决，中东局势依然可能随时重新推高全球能源市场波动。
