FX168财经报社(亚太)讯 当地时间周四(5月28日)，美国特朗普政府释放信号称，结束伊朗战争的协议可能已接近达成。不过，油价即便短线回吐涨幅，也未必能很快回到冲突爆发前的水平，甚至可能难以重返此前低位。
多位原油市场分析人士认为，当前市场关注的核心问题，已不再是油价何时回到战前每桶约60美元附近，而是支撑当时低油价的能源市场格局是否仍然存在。
IDX Advisors首席投资官Ben McMillan表示：“即便最新的和平协议最终得以落实，油价重返60美元水平基本也已经不现实。即使在最乐观情形下，原油供应恢复也至少需要三个月，更可能需要六个月才能让相关设施和物流完全恢复正常。此外，油价中还将长期嵌入地缘政治风险溢价，这一影响可能持续多年。”
美国媒体Axios报导，根据多名美国官员透露，若备忘录最终签署，将成为今年2月中东战事爆发以来，美伊之间最重大的外交突破。美国官员表示，双方大部分条款已于本周二完成协商，目前仅待双方高层拍板。消息人士称，伊朗谈判代表其后向美方表示，德黑兰已取得必要批准并准备签署，但伊朗政府未公开证实。
受可能达成协议的消息影响，美国及国际原油基准价格周四基本回吐盘初涨幅。FactSet数据显示，美国WTI原油主力7月合约收于每桶90美元下方；7月交割的布伦特原油期货下跌0.6%，收报每桶93.71美元，创4月17日以来最低收盘水平。
分析人士指出，市场首先需要判断的是，过去三个月推高油价的因素是否会永久性重塑原油及油轮运输行业的风险定价。这些因素包括霍尔木兹海峡油轮通行受阻、波斯湾地区能源基础设施受损等。所谓风险溢价，是指投资者或市场参与者为承担额外风险和不确定性而要求的额外价格补偿。
在分析人士看来，这些因素并非单纯的战时扰动，而是停火本身难以迅速逆转的结构性变化。
原油市场恢复正常的过程远比“打开开关”复杂。全球原油流动的恢复，更像是在重建一个被战争彻底扰乱的能源运输生态系统。
Westwood Holdings Group投资组合经理Parag Sanghani表示，即使停火协议获得进一步延长，霍尔木兹海峡的油轮通行也不会立即全面恢复。他指出：“类似的消息已经出现过很多次，就像‘狼来了’的故事一样。只有当投资者真正看到船只在美国和伊朗双方默许或保障下持续通过海峡时，市场才会相信战争确实结束。”
Sanghani补充称，原油运输无法瞬间恢复。冲突期间改道的超大型油轮（VLCC）目前已被重新调配至全球其他航线，而将这些油轮重新调回海湾地区、装载原油并把货物运往全球市场，通常需要两到三个月时间。
物流扰动之外，战争还对海湾地区关键能源基础设施造成持续破坏和运营压力。相关设施受损的实际程度目前仍难以全面评估，可能要等到海峡航运大规模恢复后才能进一步确认。
BCA Research首席地缘政治及美国政治策略师Matt Gertken表示，卡塔尔方面预计，修复Ras Laffan液化天然气工厂可能需要三至五年时间。在停火得以维持的前提下，这一预估可被视为最悲观或最长周期的重建情形。
此外，地缘政治风险溢价的上升，可能在未来较长时期内成为嵌入油价的一种“隐性税负”。McMillan指出，这一溢价将由原油交付成本上升、替代运输路线需求增加，以及油轮安全保障费用抬升共同推动。
数月来，霍尔木兹海峡关闭、间歇性水雷威胁和袭击事件，已显著削弱航运业对该区域安全性的信心。波斯湾商业航运能否全面恢复，还取决于航运企业是否重新相信当地水域具备足够安全条件。
Sparta Commodities高级原油市场分析师June Goh表示：“航运业也需要重新建立对霍尔木兹海峡航行安全的信心，并解决与战争风险保费相关的一系列问题。”
她补充称，只要中东地区具备足够经济吸引力，并且海湾局势能够维持稳定和平，船只最终会从全球其他区域重新回流至中东航线。