截止6月中旬,天然气价格延续开年以来的上升态势,价格已经升至3.25美元附近,这得益于全球天然气市场供需基本面、贸易、价格等方面均呈现显着改善。1-4月,全球三大天然气市场需求出现不同程度上升,供应随着产量和液化项目投产逐步增加,市场景气度显着提升,供需差收窄,市场基本面逐步向好。
百年一遇寒潮导致市场联动明显
今年上半年以来众多的因素导致天然气价格不断走强,首先是极端天气导致天然气供暖需求大增。1月美国气温温和,发电、民商用气需求稳定小幅增长,天然气价格波动幅度较小。2月美国遭遇强冷极端天气,美国亨利中心(HH)现货价格短期暴涨,一度飙升至23.9美元/百万英热,拉动天然气均价大幅上升。同时极端天气导致德州电力系统崩溃,天然气开采受到影响。
图示:美国2月天然气价格涨幅
而欧洲方面1月份平均温度较往年同期低至少2摄氏度,风力发电量又比往年要低,因此推升了天然气需求的上升。到3月份欧洲天然气需求持续稳步上升,但是随着疫情的扩散,欧洲库存水平持续徘徊在25%-30%的低位,补库需求强劲。因此天然气价格也在不断上升。
天然气是能源转型过渡桥梁
天然气价格上涨除了需求强劲之外,另一个很重要的因素就是全球碳排放的压力。根据全球气候大会达成的目标,到2050年全球气温变化要控制在1.5度以内。因此清洁能源的使用受到市场的青睐,而截止到6月份,欧洲碳排放价格持续走高,已超过疫情前水平,较2020年四季度上涨90%。因此在未寻找到可用清洁能源之前,天然气需求将进一步增加。
图示:欧洲碳排放年度排放量
因此在全球气候大会设定的要求下,天然气被公认为全球能源转型之前的过渡桥梁。在同等条件下,天然气燃烧不会产生粉尘,二氧化硫等污染物,同等热值条件下二氧化碳排放量比煤碳排放量少40-50%。美国发展页岩气就是最好的证明,既实现了能源独立,也实现了淘汰煤碳等传统能源的目的,以达到碳排放标准。
天然气牛市行情可期
综上所述,当下推动天然气价格走强的主要原因是极端天气的影响,但最为根本的还是疫情之后迎来的天然气需求上升。随着全球经济的持续复苏,天然气需求会进一步上涨。其次天然气未来价格可期的根本原因是在全球碳排放要求下,清洁能源转型迫在眉睫,从市场到国家都在大力推动。从价格上来看,投资者注意3.4美元的压力和3.0美元的支撑。
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2021-06-15
