房地产难好、政府不救！四张图揭示：中国钢铁市场有多惨

FX168财经报社(亚太)讯 世界最大的钢铁市场正陷入更多的麻烦之中。

在经历多年的房地产低迷后，中国拥有十亿吨产能的钢铁行业最大的需求来源——房地产仍未见好转。价格暴跌，利润缩水，而政府专注于长远经济调整，几乎没有提供任何缓解措施。

北京并未推出解决房地产问题的大规模方案，也没有推出大规模的基础设施投资来维持钢铁消费。随着官员们谈论提振消费和高科技产业，钢铁需求今年预计将会收缩。

Kallanish Commodities Ltd.的分析师Tomas Gutierrez表示：“钢铁行业没有多少利好消息，住房市场的低迷还要持续多年。政府对刺激措施的看法已经很明确。”

中国钢铁市场的低迷对全球产生了影响，铁矿石价格低迷，而中国加大钢铁出口，引发了贸易摩擦。

以下四张图表展示了日益加深的阴霾。

需求低迷

主要原因是中国房地产市场的长期疲软。根据Kallanish的数据，今年建筑业对钢铁的需求预计将减少10%。这将使该行业在总消费中的比例降至约四分之一，这是过去二十年中的最低比例。

（中国建筑业放缓重创钢铁需求 来源：Kallanish Commodities）

其他领域仍在扩张——例如消费电器和造船业——但它们规模太小，无法抵消房地产的冲击。Kallanish预计2024年国内整体需求将下降1%。

中国工业期货有限公司的分析师Wei Ying表示：“钢铁需求真的很差。债务高企的省份专注于去杠杆化，加上缺乏好的项目，基础设施支出低于理想水平。”

价格暴跌

需求放缓引发了近几个月的价格暴跌。建筑用钢筋价格跌至2017年以来最低，而汽车和家电用热轧卷价格跌至四年最低。许多成本较高的生产商每生产一吨都在亏损。

（钢铁生产利润降至0下方 来源：彭博）

其他更具体的因素也在拖累价格。政府正在引入新的钢筋质量标准，这可能导致现有库存更难销售。据研究公司Mysteel Global称，这在9月新规生效前引发了一些恐慌性抛售。

出口威胁

中国以外的最大生产商安赛乐米塔尔（ArcelorMittal SA）表示，中国“激进”的出口正在给全球钢铁行业带来问题，导致美国和欧洲的价格低于成本。中国的出口量自2016年以来达到最高水平，政府对此表示担忧。

（中国钢铁出口有望超过1亿吨 来源：海关总署）

向拉丁美洲的大量出口引发了贸易反弹，而越南的反倾销案件也引起近期的关注。中国的西南邻国是其最大的钢铁买家，那里若实施进口限制，将加大中国国内价格的下行压力。

原材料影响

今年钢铁放缓对铁矿石价格产生了影响，影响了必和必拓集团和力拓集团等矿业巨头的收益。新加坡的期货价格自2023年底以来下跌25%以上，难以保持在每吨100美元的关键门槛之上。

（中国铁矿石库存远高于正常水平 来源：钢之家）

原材料的港口库存通常在年中趋于稳定，但2024年每个月都在增加，达到超过1.5亿吨。这将对铁矿石价格产生压力，尤其是在政府希望限制钢铁厂产量以减少排放的情况下。

Horizon Insights的首席黑色金属分析师Vicky Wei表示，一些生产商最近大幅减产，这有助于平衡供需关系。但展望未来，除非有新的刺激措施，否则很难看到消费得到支撑。